Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Hội đồng quản trị ngân hàng dự trữ Hội nghị truyền hình - ngày 7 tháng 7 năm 2020

Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Hội đồng quản trị ngân hàng dự trữ Hội nghị truyền hình - ngày 7 tháng 7 năm 2020

Post date: 11:07:03 06-08-2020

Thành viên tham gia Philip Lowe (Thống đốc và Chủ tịch), Guy Debelle (Phó Thống đốc), Mark Barnaba AM, Wendy Craik AM, Ian Harper AO, Steven Kennedy PSM, Allan Moss AO, Carol Schwartz AO, Catherine Tanna Những người khác tham gia Luci Ellis (Trợ lý Thống đốc, Kinh tế), Christopher Kent (Trợ lý Thống đốc, Thị trường Tài chính) Anthony Dickman (Thư ký), Ellis Connolly (Phó Thư ký), Alexandra Heath (Trưởng phòng Quốc tế), Bradley Jones (Trưởng phòng Phân tích Kinh tế), Marion Kohler (Trưởng phòng Thị trường trong nước)

Sự phát triển kinh tế quốc tế
Các thành viên bắt đầu thảo luận về nền kinh tế toàn cầu bằng cách lưu ý rằng, sau khi hoạt động bị thu hẹp nghiêm trọng, các điều kiện đã bắt đầu được cải thiện sau khi nới lỏng các hạn chế được áp dụng để đối phó với đại dịch COVID-19. Tuy nhiên, số trường hợp COVID-19 mới đang tăng nhanh ở một số quốc gia, đặc biệt là Hoa Kỳ và một số nền kinh tế thị trường mới nổi. Các hạn chế đã được nới lỏng ở một số quốc gia mặc dù các trường hợp COVID-19 mới đang gia tăng hoặc vẫn ở mức cao. Với những diễn biến này, rủi ro đối với triển vọng kinh tế thế giới gần đây đã tăng lên mặc dù dữ liệu kinh tế đang có xu hướng cải thiện trong vài tháng trước khi các hạn chế đã được nới lỏng.Các thành viên lưu ý rằng tính bền vững của sự phục hồi kinh tế sẽ phụ thuộc phần lớn vào kết quả y tế và hỗ trợ chính sách liên tục.
GDP trong quý 3 đã giảm mạnh ở một số quốc gia. Mức độ nghiêm trọng của sự thu hẹp phản ánh thời gian đóng cửa ở mỗi quốc gia, cường độ của quốc gia đó và các loại ngành công nghiệp và hoạt động đã bị khóa. Sự suy giảm hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ đặc biệt rõ rệt ở các quốc gia.
Các thành viên lưu ý rằng các biện pháp khảo sát về điều kiện kinh doanh đã được cải thiện trong tháng 6 ở một số nền kinh tế. Hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ đã phục hồi nhiều hơn so với lĩnh vực sản xuất trong tháng 6, nhưng nhìn chung vẫn yếu. Sự phục hồi trong các điều kiện kinh doanh dường như diễn ra mạnh nhất ở Hoa Kỳ và Trung Quốc.
Một loạt các chỉ số cho thấy điều kiện kinh tế tiếp tục bình thường hóa ở Trung Quốc. Hoạt động công nghiệp và hầu hết các hoạt động liên quan đến tài sản đã trở lại mức phổ biến trước khi bùng phát COVID-19. Tuy nhiên, chi tiêu của người tiêu dùng và hoạt động liên quan đến du lịch vẫn ở mức thấp hơn mức bình thường. Tại Ấn Độ, việc làm đã phục hồi mạnh mẽ, cùng với sự gia tăng các trường hợp COVID-19 mới. Nhìn chung, các chỉ số tần suất cao ở Ấn Độ cho thấy rằng mọi người đang hạn chế tất cả, trừ những chuyến du lịch thiết yếu.
Các thành viên quan sát thấy rằng tiêu dùng hộ gia đình trong quý 6 có khả năng rất yếu trên toàn cầu. Người tiêu dùng đã thay thế từ các dịch vụ ủng hộ hàng hóa, và đặc biệt là từ các dịch vụ quốc tế sang hàng hóa bán lẻ trong nước. Tại các nền kinh tế phát triển, giá trị doanh số bán lẻ trong tháng 5 đã phục hồi hầu hết hoặc toàn bộ mức giảm trong tháng 4; tại Trung Quốc, doanh số bán lẻ đã phục hồi kể từ khi các hạn chế trên toàn quốc được dỡ bỏ vào tháng Hai.
Sự suy giảm hoạt động trong nền kinh tế toàn cầu đi kèm với sự suy thoái rất nghiêm trọng trong điều kiện thị trường lao động. Các thành viên lưu ý rằng các chính sách của chính phủ đang hỗ trợ đáng kể cho các thị trường lao động trên thế giới. Một phần lớn lực lượng lao động ở các nền kinh tế tiên tiến được hỗ trợ bởi các chương trình trợ cấp tiền lương. Duy trì sự gắn bó của người lao động với người sử dụng lao động đã ngăn chặn sự gia tăng lớn về tỷ lệ thất nghiệp. Các biện pháp hỗ trợ của chính phủ cũng giúp duy trì thu nhập hộ gia đình. Tại Hoa Kỳ, tổng thu nhập hộ gia đình đã tăng trong những tháng gần đây, một phần là do bảo hiểm thất nghiệp tăng, đã làm tăng thu nhập của nhiều người thất nghiệp. Sự khác biệt về định nghĩa đã góp phần vào sự khác biệt giữa các quốc gia trong tỷ lệ thất nghiệp được ghi nhận.Ví dụ, ở Hoa Kỳ, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng cao nhất và sau đó giảm nhanh nhất vì những người tạm thời điêu đứng (và ngay lập tức được xếp vào nhóm thất nghiệp) gần đây đã trở lại làm việc.
Phát triển kinh tế trong nước
Chuyển sang nền kinh tế trong nước, các thành viên lưu ý rằng điều kiện kinh tế ở Úc đã suy yếu đáng kể kể từ đầu năm, nhưng suy thoái đã ít nghiêm trọng hơn so với lo ngại vài tháng trước đó. Chi tiêu của người tiêu dùng trong tháng 5 và tháng 6 đã tăng mạnh hơn dự kiến ​​và cũng tăng tốt hơn so với hầu hết các quốc gia khác. Hoạt động sản xuất và xây dựng cũng ít bị ảnh hưởng hơn ở Úc so với các nơi khác. Tương tự như vậy, sự suy giảm trên thị trường lao động ít nghiêm trọng hơn dự kiến ​​trong tháng Năm. Tuy nhiên, cú sốc đối với nền kinh tế Úc sẽ là nghiêm trọng nhất kể từ những năm 1930, và triển vọng vẫn không chắc chắn vì nó phụ thuộc phần lớn vào việc ngăn chặn đại dịch.
Tiêu dùng của các hộ gia đình đã giảm khoảng 1% trong quý 3 và dự kiến ​​sẽ giảm mạnh hơn đáng kể trong quý 6. Giảm chi tiêu cho các chuyến du lịch quốc tế có thể là nguyên nhân dẫn đến việc giảm tiêu dùng của các hộ gia đình. Các thành viên lưu ý rằng các hạn chế áp đặt cũng đã làm giảm đáng kể tiêu dùng phi bán lẻ, bao gồm cả các dịch vụ cá nhân, trong quý 6. Trong khi mức tiêu thụ các dịch vụ, đặc biệt là các dịch vụ tùy ý, đã yếu đi kể từ tháng 3, giá trị của doanh số bán lẻ, chiếm một phần ba mức tiêu thụ, đã cao hơn trong tháng 5 so với mức trước khi bùng phát COVID-19. Điều này phần nào phản ánh sự thay thế khỏi các dịch vụ áp dụng các hạn chế đối với hàng hóa như thực phẩm, đồ gia dụng và đồ giải trí.Doanh số bán xe cũng đã tăng đáng kể trong tháng Sáu, sau khi đã giảm đáng kể trong tháng Tư. Trên khắp các tiểu bang, tăng trưởng chi tiêu bán lẻ giảm xuống nhiều nhất ở Victoria; các tiểu bang nơi số lượng trường hợp COVID-19 hoạt động rất thấp đã chứng kiến ​​sự gia tăng lớn hơn trong doanh số bán lẻ.
Nhập khẩu và xuất khẩu đều giảm trong tháng 5, khiến thặng dư thương mại không thay đổi ở mức cao trong lịch sử. Sự sụt giảm trong nhập khẩu có cơ sở rộng rãi và phù hợp với sự yếu kém trong tiêu dùng nói chung. Trong khi xuất khẩu tài nguyên chỉ giảm nhẹ, các thành viên quan sát thấy giá trị xuất khẩu dịch vụ đã giảm mạnh trong những tháng gần đây, với xuất khẩu du lịch giảm gần một nửa về giá trị và xuất khẩu dịch vụ vận tải cũng giảm. Khoảng 2/3 xuất khẩu dịch vụ du lịch liên quan đến giáo dục, bao gồm học phí và chi phí sinh hoạt của sinh viên quốc tế, trong đó du lịch chiếm 1/3 còn lại. Cần lưu ý rằng tác động đầy đủ của việc đóng cửa các biên giới quốc tế của Úc sẽ thể hiện rõ ràng trong quý 6 chứ không phải quý 3. Trong khi đó,niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, và các cuộc khảo sát về điều kiện kinh doanh, đã tăng lên khi các hạn chế đối với hoạt động được nới lỏng.
Các thành viên lưu ý rằng chính sách tài khóa đóng một vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ hoạt động kinh tế và thị trường lao động ở Úc và các nơi khác. Trong và ngoài nước, chính sách hỗ trợ này đã bao gồm chi trả trực tiếp cho các hộ gia đình và doanh nghiệp, tăng chi tiêu cho các dịch vụ y tế, trợ cấp tiền lương và bảo lãnh các khoản vay. Tại Úc, hỗ trợ của chính phủ - đặc biệt là các chương trình JobKeeper và JobSeeker - đã đóng một vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ thu nhập và tiêu dùng của các hộ gia đình. Việc cấm thanh toán thế chấp, giảm tiền thuê nhà và rút tiền từ số dư hưu bổng cũng đã hỗ trợ dòng tiền hộ gia đình trong quý 6 và sang quý 9. Các khoản rút tiền hưu bổng rất đáng kể, tương đương với khoảng 6% thu nhập hộ gia đình hàng quý,với hơn 3 triệu yêu cầu được nộp cho đến nay.
Các điều kiện trên thị trường lao động rất yếu, nhưng không quá khắc nghiệt như mong đợi vài tháng trước đó. Một sự sụt giảm lớn khác về việc làm trong tháng 5 đã đưa số người mất việc trong hai tháng lên 835.000 người. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng 0,7 điểm phần trăm lên 7,1 phần trăm trong tháng Năm. Như đã từng xảy ra vào tháng 4, một phần lớn bất thường những người rời bỏ việc làm trong tháng 5 đã không tích cực tìm kiếm việc làm và do đó được ghi nhận là đã rời khỏi lực lượng lao động. Các thành viên lưu ý rằng tỷ lệ việc làm trên dân số và tỷ lệ tham gia đều giảm đáng kể và ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Tình trạng thiếu việc làm đã giảm bớt trong tháng Năm, mặc dù ở mức rất cao, vì nhiều người đã tiếp tục làm việc nhiều giờ hơn. Đối với việc làm,Tổng số giờ làm việc lại giảm vào tháng Năm nhưng ít hơn vào tháng Tư. Sự sụt giảm từ đỉnh đến đáy trong tổng số giờ làm việc hiện được dự đoán là gần 10% so với mức giảm 20% dự kiến ​​trước đó. Dữ liệu về bảng lương chỉ ra rằng tình trạng mất việc đang dần đảo ngược trong những ngành bị ảnh hưởng trực tiếp nhất bởi các hạn chế hoạt động, chẳng hạn như chỗ ở, quán cà phê và nhà hàng. Việc làm trong các ngành khác cũng bị ảnh hưởng, chẳng hạn như dịch vụ kinh doanh, vẫn chưa phục hồi về mặt vật chất. Dữ liệu về bảng lương cũng gợi ý rằng tình trạng mất việc làm tồi tệ nhất có thể đã qua.Dữ liệu về bảng lương chỉ ra rằng tình trạng mất việc đang dần đảo ngược trong những ngành bị ảnh hưởng trực tiếp nhất bởi các hạn chế hoạt động, chẳng hạn như chỗ ở, quán cà phê và nhà hàng. Việc làm trong các ngành khác cũng bị ảnh hưởng, chẳng hạn như dịch vụ kinh doanh, vẫn chưa phục hồi về mặt vật chất. Dữ liệu về bảng lương cũng cho thấy tình trạng mất việc tồi tệ nhất có thể đã qua.Dữ liệu về bảng lương chỉ ra rằng tình trạng mất việc đang dần đảo ngược trong những ngành bị ảnh hưởng trực tiếp nhất bởi các hạn chế hoạt động, chẳng hạn như chỗ ở, quán cà phê và nhà hàng. Việc làm trong các ngành khác cũng bị ảnh hưởng, chẳng hạn như dịch vụ kinh doanh, vẫn chưa phục hồi về mặt vật chất. Dữ liệu về bảng lương cũng cho thấy tình trạng mất việc tồi tệ nhất có thể đã qua.
Các thành viên lưu ý rằng các điều kiện trong thị trường nhà ở đã hình thành vẫn còn lẫn lộn. Giá nhà ở một số thành phố lớn đã giảm trong tháng Sáu, mặc dù chỉ thấp hơn một chút so với mức đỉnh gần đây trong trường hợp của Sydney và Melbourne. Giá nhà ở một số thành phố nhỏ không thay đổi nhiều. Doanh thu nhà ở đã giảm đáng kể khi các cuộc đấu giá trực tiếp và nhà mở bị cấm do các hạn chế về khoảng cách vật lý, nhưng khi những điều này được nâng lên, doanh thu đã phục hồi phần nào. Điều kiện thị trường cho thuê vẫn yếu, phần nào phản ánh sự gia tăng nguồn cung nhà cho thuê tại một số khu vực. Lượng khách mới đến Úc giảm cũng ảnh hưởng đến một số thị trường. Tỷ lệ trống cho thuê đã tăng mạnh ở Melbourne và Sydney lên hơn 4%.Các điều kiện mềm trên thị trường cho thuê dự kiến ​​sẽ ảnh hưởng đến lạm phát tiền thuê trong một thời gian.
Hoạt động đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh dân dụng và không khai thác mỏ đã bị giảm bớt và dự kiến ​​sẽ vẫn như vậy trong một thời gian. Các thành viên lưu ý rằng sự không chắc chắn về việc mất việc làm đã ảnh hưởng đến nhu cầu về nhà ở mới và việc phê duyệt xây dựng đã giảm, đặc biệt là đối với các căn hộ. Các liên hệ của Liaison đã chỉ ra rằng gói HomeBuilder được công bố gần đây đã thúc đẩy sự quan tâm của người mua đối với thị trường nhà ở biệt lập, nhưng đối với căn hộ thì ít hơn. Đầu tư kinh doanh phi khai thác đã yếu trước khi đại dịch bùng phát và các dấu hiệu từ các mối quan hệ liên lạc cho thấy nó sẽ suy yếu hơn nữa trong thời gian tới. Sự không chắc chắn về con đường tương lai của đại dịch, các biện pháp ngăn chặn liên quan và sức mạnh của nền kinh tế đã ảnh hưởng đáng kể đến các kế hoạch đầu tư.Chi tiêu đầu tư không thiết yếu có nguy cơ giảm mạnh nhất. Trong khi bước ngoặt trong đầu tư khai thác đã rõ ràng, đầu tư kinh doanh tổng thể được dự báo sẽ vẫn yếu trong giai đoạn tới.
Thị trường tài chính quốc tế
Các thành viên lưu ý rằng các điều kiện tài chính toàn cầu vẫn phù hợp với các chính sách kích thích đáng kể. Lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn ở mức thấp lịch sử ở nhiều nền kinh tế, trong đó có Australia. Điều này một phần là do các chính sách tiền tệ dự kiến ​​sẽ vẫn mang tính kích thích trong một số năm, và đã xảy ra bất chấp việc phát hành nợ có chủ quyền tăng mạnh. Chênh lệch trái phiếu độc quyền trong khu vực đồng euro vẫn ở mức thấp.
Các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã phát đi tín hiệu rằng họ dự kiến ​​lãi suất chính sách sẽ duy trì ở mức rất thấp cho đến ít nhất là năm 2022 và họ sẽ xem xét các biện pháp nới lỏng mới, nếu cần. Các quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang đã tuyên bố rằng lãi suất âm khó có thể là một công cụ chính sách thích hợp ở Hoa Kỳ. Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Riksbank của Thụy Điển đều đã mở rộng các chương trình của họ để mua các tài sản có chủ quyền và / hoặc khu vực tư nhân vào tháng Sáu. Nhiều ngân hàng trung ương cũng đã điều chỉnh các biện pháp khác nhau mà họ đã đưa ra để hỗ trợ tín dụng, đặc biệt là cho khu vực kinh doanh. Các thành viên quan sát thấy rằng, đồng thời,các ngân hàng trung ương đã tiếp tục thu hẹp quy mô hoạt động để hỗ trợ hoạt động của thị trường tài chính vì các điều kiện giao dịch phần lớn đã được bình thường hóa.
Các điều kiện cấp vốn cho các tập đoàn vẫn thuận lợi cho hầu hết các bên vay, đặc biệt là những công ty được đánh giá cao. Chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp đã thu hẹp hơn một chút, bất chấp việc phát hành kỷ lục ở Hoa Kỳ và khu vực đồng euro trong quý tháng Sáu. Các thành viên lưu ý rằng giá cổ phiếu trên các thị trường lớn đã phục hồi phần lớn mức sụt giảm hồi đầu năm, cho thấy rằng những người tham gia thị trường nói chung mong đợi sự sụt giảm thu nhập trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, sự biến động trong thị trường chứng khoán đã tăng gần đây, một phần phản ánh sự không chắc chắn liên quan đến sự lây lan của virus ở phần lớn Hoa Kỳ và một số nền kinh tế thị trường mới nổi lớn. Tại Úc, giá cổ phiếu đã giảm khoảng một nửa so với mức giảm trước đó.
Tâm lý rủi ro được cải thiện và mức độ nới lỏng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã khiến đồng đô la Mỹ giảm giá so với đồng tiền của hầu hết các nền kinh tế trong những tháng gần đây. Các thành viên quan sát thấy rằng một loạt các loại tiền tệ của nền kinh tế tiên tiến đã trở lại mức được thấy trước đây trước khi đại dịch bùng phát. Đây cũng là trường hợp của đồng đô la Úc, phù hợp với giá cả hàng hóa và chênh lệch lãi suất ít thay đổi trong thời kỳ đó.
Tại Trung Quốc, các nhà chức trách vẫn thận trọng về việc tăng cường kích thích tiền tệ trong bối cảnh lo ngại về việc chấp nhận rủi ro trong một số bộ phận của hệ thống tài chính. Tuy nhiên, chính quyền đã tiếp tục khuyến khích các ngân hàng cho vay các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và tốc độ tăng trưởng tài chính nói chung đã tăng lên trong những tháng gần đây.
Thị trường tài chính trong nước
Các thành viên đã thảo luận về gói các biện pháp chính sách của Ngân hàng, vốn đã có hiệu quả rộng rãi như mong đợi. Tỷ giá tiền mặt tiếp tục giao dịch ở mức khoảng 13–14 điểm cơ bản trong bối cảnh số dư Thanh toán hối đoái dồi dào và các nhà đầu tư dự kiến ​​tỷ giá sẽ duy trì quanh mức này trong một thời gian. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Úc kỳ hạn 3 năm ổn định ở mức mục tiêu khoảng 25 điểm cơ bản và thị trường trái phiếu chính phủ tiếp tục hoạt động trơn tru. Do đó, Ngân hàng đã không cần mua chứng khoán chính phủ trong một thời gian. Lợi tức trái phiếu Chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm ở mức thấp, mặc dù cao hơn một chút so với lãi suất phổ biến ở một số nền kinh tế tiên tiến lớn. Đã có sự tiếp nhận dần dần Cơ sở Cấp vốn Có kỳ hạn (TFF).
Chi phí tài trợ cho các ngân hàng Úc đã ở mức thấp trong lịch sử và các ngân hàng có nhiều quyền truy cập vào tài trợ. Các ngân hàng lớn hơn tiếp tục cho biết rằng họ sẽ thu hút TFF kịp thời khi các nguồn vốn khác đáo hạn. Với nguồn vốn dồi dào từ các nguồn khác, các ngân hàng này không cần phải phát hành trái phiếu không có bảo đảm cao cấp trong năm nay. Những trái phiếu này cũng đắt hơn so với tùy chọn nhận tài trợ thông qua TFF. Tỷ giá thị trường tiền tệ và lãi suất tiền gửi đã giảm xuống mức thấp.
Các thành viên lưu ý rằng lãi suất cho các khoản vay kinh doanh đã giảm xuống mức thấp trong lịch sử. Các doanh nghiệp lớn đã rút ra các cơ sở tín dụng quay vòng vào đầu năm để củng cố vị thế thanh khoản của họ, nhưng sau đó đã hoàn trả một số khoản tiền đó. Cho vay doanh nghiệp nhỏ và vừa (DNVVN) không thay đổi nhiều so với năm trước hoặc hơn. Trong khi nguồn cung tín dụng kinh doanh dường như đã thắt chặt, nhu cầu về các khoản vay mới từ các DNVVN thấp do triển vọng không chắc chắn và các sáng kiến ​​chính sách khác đã cung cấp cho các doanh nghiệp một nguồn vốn.
Các doanh nghiệp lớn đã tiếp tục khai thác thị trường vốn, đặc biệt bằng cách tăng vốn chủ sở hữu mới. Các thành viên quan sát thấy rằng các công ty niêm yết ở Úc đã huy động vốn chủ sở hữu nhiều hơn theo tỷ lệ quy mô tổng thể của thị trường so với các thị trường như Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu ở Úc phổ biến hơn tỷ lệ nợ, trong khi điều ngược lại xảy ra ở những nơi khác, đặc biệt là Hoa Kỳ và khu vực đồng euro. Một yếu tố quan trọng giải thích sự khác biệt này là thị trường nợ doanh nghiệp Úc nhỏ hơn và kém thanh khoản hơn so với các công ty ở các khu vực pháp lý khác.
Lãi suất cho các khoản vay nhà ở Úc đã giảm xuống mức thấp trong lịch sử. Khoảng một nửa sự sụt giảm của tỷ giá tiền mặt kể từ tháng Hai đã được chuyển sang lãi suất thế chấp thay đổi. Các thành viên lưu ý rằng hoạt động tái cấp vốn đã tăng mạnh do những người đi vay đã tận dụng lợi thế của lãi suất thấp hơn và sự cạnh tranh mạnh mẽ đối với những người đi vay có rủi ro thấp hơn. Lãi suất đối với các khoản vay thế chấp lãi suất cố định mới thấp hơn đáng kể so với các khoản vay thế chấp lãi suất thay đổi mới, dẫn đến tỷ lệ các khoản vay mới hoặc tái cấp vốn theo lãi suất cố định ngày càng tăng. Trong khi một số người đi vay hiện tại đã hoãn thanh toán khoản vay của họ, các khoản thanh toán vào tài khoản bù đắp vẫn ở mức cao. Điều này phù hợp với nhiều người vay mua nhà tiết kiệm vì lý do đề phòng và giảm cơ hội chi tiêu.
Tín dụng nhà ở dành cho chủ sở hữu đã tiếp tục tăng trưởng ổn định với tốc độ khoảng những tháng trước đó, trong khi tín dụng nhà ở cho các nhà đầu tư tiếp tục hợp đồng. Tăng trưởng tín dụng nhà ở nói chung có thể sẽ chậm lại trong những tháng tới, với các cam kết cho các khoản vay nhà ở mới đã giảm mạnh trong tháng Năm. Các thành viên lưu ý rằng điều này phù hợp với điều kiện kinh tế yếu kém và triển vọng thị trường nhà ở còn yếu.
Cân nhắc đối với Chính sách tiền tệ
Các thành viên bắt đầu thảo luận bằng cách xem xét các biện pháp chính sách tiền tệ đã được sử dụng ở các nền kinh tế tiên tiến khác và khả năng áp dụng của chúng đối với Úc.
Các thành viên đã thảo luận về việc các yếu tố trong gói chính sách tháng 3 của Ngân hàng có thể được cấu hình khác nhau như thế nào, lưu ý rằng có sự khác biệt giữa các quốc gia trong việc thiết kế các biện pháp này. Chẳng hạn, có thể đặt các mục tiêu lãi suất thấp hơn, nhưng vẫn tích cực và đã mua một lượng trái phiếu chính phủ trên mức cần thiết để đạt được mục tiêu lãi suất trái phiếu. Các thành viên cũng nhận ra rằng có sự khác biệt giữa các quốc gia trong việc thiết kế các cơ sở tài trợ có kỳ hạn và phạm vi tài sản thế chấp được chấp nhận trong hoạt động thị trường mở.
Sau khi xem xét kinh nghiệm ở cả nước ngoài và ở Úc, các thành viên nhất trí rằng không cần điều chỉnh gói biện pháp ở Úc trong môi trường hiện tại. Tuy nhiên, các thành viên nhất trí tiếp tục đánh giá tình hình phát triển ở Úc và không loại trừ việc điều chỉnh gói hiện tại nếu hoàn cảnh cho phép.
Các thành viên cũng xem xét kinh nghiệm quốc tế về các chính sách tiền tệ khác và mức độ phù hợp của chúng trong bối cảnh của Úc, như họ đã làm trong năm trước. Các chính sách này bao gồm lãi suất âm, can thiệp ngoại hối, mua tài sản của khu vực tư nhân và cả tài trợ trực tiếp của chính phủ.
Các thành viên đồng ý rằng những cân nhắc xung quanh các lựa chọn này, đã được đề cập trong một bài phát biểucủa Thống đốc vào tháng 11 năm 2019, vẫn có liên quan trong hoàn cảnh hiện tại. Tất cả các lựa chọn như vậy đòi hỏi chi phí đáng kể và liên quan đến sự đánh đổi rất khó khăn và, đối với một số chính sách, có những câu hỏi chính đáng về hiệu quả của chúng. Các thành viên đồng ý rằng lãi suất âm ở Úc vẫn cực kỳ khó xảy ra. Họ cũng đồng ý rằng không có trường hợp nào can thiệp vào thị trường ngoại hối, vì hiệu quả hạn chế của nó khi tỷ giá được liên kết rộng với các yếu tố quyết định cơ bản của nó, như hiện nay. Các thành viên tái khẳng định tầm quan trọng của nguyên tắc lâu đời là tách chính sách tiền tệ ra khỏi nguồn tài chính của chính phủ, một nguyên tắc đã phục vụ tốt cho Australia trong thực tế.Các thành viên đã thấy xứng đáng trong các vấn đề chính sách này sẽ được giải quyết trong bài phát biểu sắp tới của Thống đốc vào ngày 21 tháng 7.
Khi xem xét quyết định của tháng này, các thành viên nhận thấy rằng nền kinh tế toàn cầu đang trải qua một sự suy thoái nghiêm trọng khi các quốc gia tìm cách ngăn chặn sự bùng phát COVID-19. Thị trường lao động đã xấu đi và tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh ở nhiều nền kinh tế. Tuy nhiên, các chỉ số kịp thời về hoạt động kinh tế nhìn chung đã tăng lên, cho thấy rằng thời kỳ tồi tệ nhất của sự suy thoái kinh tế toàn cầu đã qua. Tuy nhiên, triển vọng vẫn không chắc chắn và sẽ phụ thuộc vào việc ngăn chặn vi rút. Trong tháng trước, tỷ lệ lây nhiễm đã giảm ở một số quốc gia, nhưng vẫn còn rất cao và đang tăng lên ở các quốc gia khác.
Các thành viên công nhận rằng nền kinh tế Úc đang trải qua sự suy thoái kinh tế lớn nhất kể từ những năm 1930. Một số lượng rất lớn người đã mất việc, với nhiều người khác vẫn giữ được việc làm trong thời gian này chỉ vì các chương trình hỗ trợ của chính phủ. Tuy nhiên, các điều kiện kinh tế đã ổn định và suy thoái ít nghiêm trọng hơn dự kiến ​​trước đó. Đã có một sự gia tăng trong chi tiêu của người tiêu dùng để đáp ứng với sự sụt giảm của các bệnh nhiễm trùng và việc nới lỏng các hạn chế trên hầu hết các quốc gia. Tuy nhiên, bản chất và tốc độ phục hồi kinh tế vẫn rất không chắc chắn và cũng như ở các nước khác, phần lớn sẽ phụ thuộc vào việc ngăn chặn vi rút.Sự không chắc chắn về con đường tương lai của nền kinh tế cũng như tình hình sức khỏe tiếp tục ảnh hưởng đến kế hoạch tiêu dùng và đầu tư của nhiều hộ gia đình và doanh nghiệp.
Các thành viên nhất trí rằng gói chính sách của Ngân hàng đang tiếp tục phát huy tác dụng rộng rãi như mong đợi. Gói này đã giúp giảm chi phí tài trợ và ổn định các điều kiện tài chính, và hỗ trợ nền kinh tế. Thị trường trái phiếu chính phủ hoạt động hiệu quả và lợi suất trái phiếu Chính phủ Úc kỳ hạn 3 năm vẫn ở mức mục tiêu khoảng 25 điểm cơ bản. Với những diễn biến này, Ngân hàng đã không mua trái phiếu chính phủ trong một thời gian, mặc dù đã chuẩn bị để mở rộng quy mô mua lại, nếu cần, để đạt được mục tiêu lợi suất và đảm bảo thị trường trái phiếu vẫn hoạt động.
Hội đồng nhận định rằng việc nới lỏng chính sách tài khóa và tiền tệ đáng kể, có phối hợp và chưa từng có ở Úc đã giúp nền kinh tế vượt qua giai đoạn khó khăn này. Có khả năng sẽ cần đến hỗ trợ tài chính và tiền tệ trong một thời gian. Hội đồng vẫn cam kết hỗ trợ việc làm, thu nhập và kinh doanh và đảm bảo rằng nước Úc được phục hồi tốt. Các hành động của nó là giữ cho chi phí tài trợ thấp và hỗ trợ cung cấp tín dụng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp. Cách tiếp cận tương thích này sẽ được duy trì trong thời gian cần thiết.
Quyết định
Hội đồng quản trị khẳng định lại các yếu tố của gói chính sách được công bố vào ngày 19 tháng 3 năm 2020, đó là:
·       mục tiêu cho tỷ lệ tiền mặt là 0,25 phần trăm
·       mục tiêu 0,25% cho lợi suất trái phiếu Chính phủ Úc kỳ hạn 3 năm
·       Quỹ tài trợ có kỳ hạn để hỗ trợ tín dụng cho các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ
·       lãi suất 10 điểm cơ bản trên số dư Thỏa thuận Thu xếp do các tổ chức tài chính tại Ngân hàng nắm giữ.
Hội đồng quản trị khẳng định rằng mục tiêu lợi suất trong ba năm sẽ được duy trì cho đến khi đạt được tiến độ hướng tới mục tiêu toàn dụng lao động và mục tiêu lạm phát của Ngân hàng, và việc loại bỏ mục tiêu lợi suất trước khi lãi suất tiền mặt được nâng lên là phù hợp. Hội đồng xác định rằng họ sẽ không tăng mục tiêu tỷ lệ tiền mặt cho đến khi đạt được tiến bộ về việc làm đầy đủ và tin tưởng rằng lạm phát sẽ bền vững trong phạm vi mục tiêu 2% 3%.
 
 

• 

  Saturday auctions: 'Strong appetite' for property across capitals

  Ngày đăng: 06:42:30 07-07-2020

  Agents have reported a competitive day of bidding in Sydney and Melbourne, reflecting a “strong appetite” from buyers even amid recent coronavirus spikes.

• 

  Federal election 2019: House prices dip in string of affluent east coast electorates

  Ngày đăng: 06:49:53 16-05-2019

  Citation from Elizabeth Redman